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1EIA数据看跌在当前全球金融市场下滑的情况下，EIA的周度数据加剧了看跌情绪：1．美国原油产量创历史新高10月第一周，美国的原油产量增加10万桶/天至1120万桶/天，再创历史新高。其中，低48州原油产量增加10万桶/天至1070万桶/天；Alaska产量增加4000桶/天至48.6万桶/天。相比去年同期，原油产量增加172万桶/天，同比增长18.14%。

外国走私药网络上，更多卖家售卖的是“瑞版”或“巴版”的利他林。前者由瑞士诺华集团生产，后者是巴基斯坦诺华制药集团的仿制药——二者均为《我不是药神》中的抗癌药物生产商。与西安杨森生产的专注达不同，沈江华说，这种从国外流进国内的利他林成瘾性更高。“国内的专注达是缓释片，上午服用后会在一天中缓慢释放药性，药物起效后也比较缓和。国外的利他林不是缓释片，半衰期短，容易一天内反复多次用药，更易成瘾。”

其次，BF模型还将BHB模型中的选择效应和交互效应进行了合并，得到了新的选择效应。可见，BF模型将投资组合的超额收益分解为配置效应AR和标的选择效应SR两个部分。Brinson归因采用的是一种自上而下的方式，即第一层归因是将整个组合作为研究对象，从资产配置角度分析组合收益来源。第二层归因则是将大类资产内部的具体证券标的作为研究对象，考察个股选择的收益贡献。在实践中，许多投资经理也常常会采取自上而下的方式进行投资。例如，先判断未来每个行业的景气程度，然后再在行业中选择有代表性的优质公司构建组合，与Brinson模型自上而下的分解思想一致。

其中，海通证券高管薪酬总额减少2831.16万元、方正证券（601901.SH）减少2703.97万元、南京银行减少2225.41万元、长江证券（000783.SZ）减少1481.34万元、第一创业（002797.SZ）减少1400.48万元、东方证券（600958.SH）减少1035.25万元、贵阳银行（601997.SH）减少1034.23万元，减少额度均在1000万元以上。

向前看，在贸易战又出现不确定性的情况下，未来在结构上，是类似Q2的消费占优，还是延续Q3的科技占优，引发不小的分歧和讨论。3.1 Q2消费占优的背景5月份，随着2000亿商品25%关税突然落地，贸易战的恶化导致风险偏好骤降，同时叠加通胀抬升、经济高频数据显著回落，市场环境呈现出类滞胀的状态。因此，在贸易战黑天鹅和类滞胀的市场环境下，很多机构投资者的换仓行为（将2-3月以科技、主题仓位换到消费）推动了消费板块取得了非常多的超额收益。而且这种超额收益是在5月份美股暴跌、外资单月大幅流出的背景下发生的，与18年2月和10月美股暴跌导致国内消费板块下跌的情况截然不同。3.2 Q3的背景和后续占优的板块

2016年、2017年和2018年1-9月，步森股份销售费用占营业总收入比例分别为17.5%、18.54%和12.34%。同期管理费用占营业总收入分别为13.1%、14.52%和11.62%。占比过高的销售费用和管理费用侵蚀着公司的净利润，步森股份净利润率持续走低。