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从经济转型角度来讲的话，我们发展新的经济，科技发展、新能源、5G等等，这些永远是一个成长的阶段，永远是机会。总体来讲还是靠大消费。另外外资的持续流入，对我们的投资理念会是什么影响？目前外资在A股市场上占比仅有3%，新兴市场像印度、韩国外资占比在30%左右，是我们A股市场的10倍。我们也不用过高的估计有多少外资会进入到A股市场，从3%提高到10%，还是可能的，这就意味着今后这几年我们的A股市场还是（有）增量资金，还是有相当的一部分是外资。当全球经济都在衰退，中国经济相对具有优势的时候，资金往中国的市场流入还是符合逻辑的。

他们过得好吗五成小哥是家庭收入主要来源当外卖小哥好吗？回答是有苦有甜。每天起早贪黑、风雨无阻，午饭得到下午2点才能吃上，晚饭得到晚上八九点。对于这些苦，外卖小哥往往只有一句“这点累，受得起”。最让他们忧虑的，还是来自家庭的经济压力。调查报告显示，五成骑手是家庭收入的主要来源，甚至有16%的骑手是家庭收入的全部来源。在已婚骑手家庭中，有近四成的骑手爱人没有上班，留守老家照顾孩子和老人。因此，骑手普遍认为经济压力较大，尤其是在大城市打拼的骑手，房租成为最大的开销，有一定的焦虑情绪。

毛利率承压最近两年，香飘飘销售毛利率和销售净利率均出现下滑。2014年至2018年，香飘飘销售毛利率分别为42.69%、42.87%、44.88%、40.2%、40.39%，销售净利率分别为8.85%、10.42%、11.14%、10.14%、9.68%。《投资者网》将其与同行业公司承德露露、养元饮品、康师傅饮品业务进行对比，发现香飘飘销售毛利率和销售净利率都处于低位。

作为越来越多新生代农民工立足大城市的“第一份工”，骑手这个新经济带火的新职业吸引了越来越多的人。骑手的吸引力在哪里？不少外卖小哥表示，上班时间灵活、收入有保障、自由度高是他们选择骑手最重要的原因。调查数据也显示，超过一半以上的骑手每天只工作4小时，35%的骑手还有其他收入来源，外卖小哥这一职业有着共享经济下灵活就业的典型特征。

“对于第一种情况，从时间上推算，明年一季度总体为上涨走势，但在三四月份大盘可能进入调整波段，一直到下半年某个时间，假定三季度大盘再重新酝酿向上回升的行情；若是第二种走势，显然A股整个上半年的大多数时间应该都处在上涨通道中，大约在年中，大盘将逐渐进入中级调整过程，”我预测，无论是两种走势中的哪一种，一季度总体将呈上涨走势。自主芯片和消费电子，将是贯穿全年的投资方向。

04谢亚轩拥有南开大学经济学学士、硕士和博士学位。2007年加入招商证券，现任招商证券研究发展中心总经理助理，首席宏观分析师（董事总经理）。近年来多次荣获《新财富》、《水晶球》、《第一财经》最佳宏观分析师奖项。其中，2016年获得新财富最佳宏观分析师第五名，中证报金牛、第一财经、水晶球最佳宏观分析师第四名。获评《第一财经》2018年度十大经济学家。